Contact

Direct lending: ¿Alternativa o complemento a la financiación tradicional?


Integral service around a transaction
BY : Diego GutiérrezJanuary Fri, 2014
financiacion alternativaAyer en Madrid, tuvo lugar en la APD una jornada sobre la fórmula de financiación conocida como “Direct lending” o financiación mediante vehículo de inversión especializados en deuda sin la necesidad de un balance bancario.

Oquendo y HIG los referentes en España

Los ponentes fueron los principales responsables de los líderes del mercado español. Oquendo levantó, a primeros del 2013, un fondo de €100M junto con la Banca March y el Fondo Europeo de inversiones. HIG ha sido noticia durante el año pasado por la compra de carteras de activos inmobiliarios al SAREB.

¿Qué diferencias existen  respecto a la deuda senior o tradicional?

Casi todos los ponentes explicaron que la principal diferencia se refleja en la flexibilidad en la estructuración.  Esta flexibilidad se concreta en los siguientes puntos:

- El plazo suele mayor y en forma bulet, es decir, a amortizar al final de la vida de la deuda.
- Requiere mayor cercanía con la compañía por lo que suelen pedir un puesto en el consejo y requisitos de información financiera y de negocio mensual.
- Suelen establecer un plazo en el que no se puede devolver anticipadamente que suele estar en el entorno de 3 años.
- Ofrecen una mayor rapidez en la respuesta pudiendo llegar incluso a ser de 2-3 semanas.
- La gran cuestión que salió a debate fueron los costes asociados. La mayoría indicó unos costes por encima del 10% y estaban compuestos por una apertura, un margen sobre Euribor, un pic y un warrant.
- La deuda mezzanine es transaccional, es decir, suele ir ligada a una inversión relevante, a la compra de un competidor, etc.

“El coste de estas formas  de funding está directamente vinculado al  coste de obtención de fondos para estos vehículos. Los fondistas pueden tener acceso a deuda high-yield que puede estar dando un entorno del 7%, más algún punto por mayor asunción de riesgo, más los cotes asociados de gestión, tenemos que estar hablando por encima del 10%” señala Diego Gutierrez de Abra Invest.

¿Alternativa o complemento a la financiación tradicional?

Está claro que esta nueva vía de funding está aquí para quedarse y crecer teniendo que llegar a tener el mismo protagonismo como puede tener en mercados como el Inglés y el francés. Pero según Alfonso Erhardt no tendrá un efecto masivo que llevará a sustituir a la banca tradicional si no que tendrá que buscar vías de complementarse. 

The M&A Professionals

Meet our services

MEET
OUR
METODOLOGY

Do you want to be up to date?

SUSCRIBE OUR NEWSLETTER

Our diferentiation

Market Research Technology
Our team of market analysis specialists is continuously analyzing the investments of the most active markets in the industry in order to unceasingly contribute ideas of the current market situation and identify the most relevant trends for senior management. We integrate the most relevant sources of information which allows us to discover the most interesting companies for venture capital and similarly helps us to identify the investors with the highest probability of involvement in an M&A process to ensure the success of our sell-side operations.

The reports and deductions of our advisors provide a broad view of the sector, both geographically and from the complementary or adjacent markets perspective.
Technology Data Analytics
for M&A
Advanced data anlytics is a weapon". Intelfin is an artificial intelligence tool we use for investing and creating value in SMEs through competitive analytics and the enterprise environment.

IntelFin consists of a cognitive system, which, through the application of advanced analytical technologies, facilitates the automation of investment and financing decisions in the field of non-listed companies and especially SMEs in high-growth sectors.

The information related to these companies is characterized by their lack of transparency and heterogeneity; thus, it is necessary to develop an advanced analysis which is as much predictive as prescriptive and is developed in a natural language custom, suitable to obtain greater clarity and knowledge of the investment scope.

The IntelFin system focuses especially on analyzing the variables that define and influence the competitive environment of a sector and the positioning of a company, analyzing their influence on future value creation. Therefore, IntelFin supports strategic decision-making to senior management by resolving questions such as:

¿What are my competitors' priorities, strategies and expansion plans? Who's my competition? Which competitor is most likely to grow at a higher rate?
Which areas of activity/business models will receive the most investment? Which sectors are most attractive to investors?
Which companies are going to experience the most growth in the near future? Which companies are most likely to receive investment or be acquired?
Training Methodology
We have developed training programs in an innovative set-up which guarantees our teams the acquisition of technical competences both in the field of corporate finance and in the field of psychology, that is much needed when it comes to negotiation processes.

We have a culture of continuous improvement of our processes, closely related to the use of information systems that allow the enhancement of internal communication between our teams, as well as external communication with our customers. Hence, we extend best practices identified internally in an efficient and rapid manner among our members.

Are you one of those who prefer to be well informed when making decisions?

M&A NEWS
INDUSTRIAL REPORTS
closearrow-circle-o-downchevron-downcrossmenu