Contacto

VARIABLES PRINCIPALES Y VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS DE UNA EMPRESA EN EL EJEMPLO DEL SECTOR CLOUD COMPUTING


, ,
Servicio integral alrededor de una transacción
POR : José Lucooctubre Lun, 2021

En base a variables principales y la valoración por múltiplos de una empresa, vamos a analizar los valores de 17 empresas de Cloud Computing que cotizan en diferentes bolsas europeas. Este sector Cloud Computing es un sector con gran crecimiento en los últimos años y que ha empezado a consolidarse como se muestra en el análisis realizado por Baker Tilly.

En esta noticia, se mostrarán las principales variables a tener en cuenta para la valoración de las empresas y, por otro lado, el análisis de la valoración por múltiplos de una empresa.

Análisis de las variables principales

Crecimiento de los ingresos

Como se muestra en la gráfica, la mayoría de las empresas estudiadas tienen un crecimiento de dos dígitos en cuanto al número de ingresos con respecto al año pasado, siendo el máximo del 65% de crecimiento. Por otro lado, el mínimo es de -3%, para nada un mal número ya que en este caso, representa el crecimiento de Rosslyn Data Technologies, empresa londinense de software que ofrece soluciones de adquisición y gestión de datos, que tuvo un gran crecimiento en el 2018 (del 104,4%), número que es difícil mantener.

El máximo (65%) pertenece a la empresa Cloudera, empresa de Software con sede en Estados Unidos que proporciona una plataforma para la ingeniería y el almacenamiento de datos, aprendizaje automático y el análisis que se ejecuta en la nube o en las instalaciones.

valoracion-por-multiplos-de-una-empresa



valoracion por multiplos de una empresa

El máximo (65%) pertenece a la empresa Cloudera, empresa de Software con sede en Estados Unidos que proporciona una plataforma para la ingeniería y el almacenamiento de datos, aprendizaje automático y el análisis que se ejecuta en la nube o en las instalaciones.

VARIABLES PRINCIPALES Y VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS DE UNA EMPRESA EN EL EJEMPLO DEL SECTOR CLOUD COMPUTING

Rentabilidad

El margen bruto muestra que las empresas son en su mayoría rentables ya que presentan un porcentaje mayor al 60%, siendo la media de las 17 empresas del 63%.

VARIABLES PRINCIPALES Y VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS DE UNA EMPRESA EN EL EJEMPLO DEL SECTOR CLOUD COMPUTING

En lo que respecta al margen de EBITDA (EBITDA entre ingresos), este muestra que un tercio del total de empresas estudiadas presentan un EBITDA negativo. Por otro lado, la media es positiva, casi del 8%, y la mediana del 15%, valores nada desdeñables, indicando el gran rendimiento de las mismas.

VARIABLES PRINCIPALES Y VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS DE UNA EMPRESA EN EL EJEMPLO DEL SECTOR CLOUD COMPUTING

La empresa con mayor margen de EBITDA es TeamViewer, empresa alemana que ofrece software informático privado que permite conectarse con otro equipo de forma remota.

VARIABLES PRINCIPALES Y VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS DE UNA EMPRESA EN EL EJEMPLO DEL SECTOR CLOUD COMPUTING

Análisis de la valoración por múltiplos de una empresa

EV/Ingresos vs EV/EBITDA

En general, el múltiplo EV/EBITDA suele ser más significativo que el múltiplo EV/ingresos porque muestra menos dispersión. En este caso, el EV/EBITDA no puede utilizarse como referencia, ya que casi el 30% de las empresas tienen un EBITDA negativo y, como se observa en la tabla, un outlayer demasiado bajo. Por lo tanto, utilizaremos el múltiplo EV/ingresos, algo más característico en este caso.

VARIABLES PRINCIPALES Y VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS DE UNA EMPRESA EN EL EJEMPLO DEL SECTOR CLOUD COMPUTING

La mayoría de las empresas tienen un ratio de valor de empresa / ingresos entre el 3 y el 10, por lo que indica que las ventas son mayores con respecto al valor de la empresa.

VARIABLES PRINCIPALES Y VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS DE UNA EMPRESA EN EL EJEMPLO DEL SECTOR CLOUD COMPUTING

A su vez, el máximo múltiplo es de casi 27 veces y pertenece a Coupa, empresa con sede en California y que ofrece una plataforma tecnológica global para la gestión del gasto empresarial.

VARIABLES PRINCIPALES Y VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS DE UNA EMPRESA EN EL EJEMPLO DEL SECTOR CLOUD COMPUTING

Evolución Anual de la valoración por múltiplos de una empresa 2020 vs 2019

VARIABLES PRINCIPALES Y VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS DE UNA EMPRESA EN EL EJEMPLO DEL SECTOR CLOUD COMPUTING

Como se ha explicado anteriormente, el ratio más significativo para estudiar la valoración es el referente a los ingresos ya que los valores de EBITDA presentan numerosos outlayers.

Por lo tanto, observando el EV/Ingresos, concluimos que están experimentando un crecimiento pequeño, pero positivo. A pesar de que la evolución de la mediana sea negativa, la media, en este caso muy significativa, es positiva.

Conclusiones finales

Crecimiento de las empresas:

La mayoría de las empresas está viviendo un crecimiento de 2 dígitos. A pesar de esto, si lo comparamos con el año anterior, han disminuido la media, un 7%, y la mediana, un 9%.

VARIABLES PRINCIPALES Y VALORACIÓN POR MÚLTIPLOS DE UNA EMPRESA EN EL EJEMPLO DEL SECTOR CLOUD COMPUTING

Beneficio:

El margen bruto que presentan las empresas es alto, con una media del 63% pero, por otro lado, los márgenes de EBITDA muestran numerosos valores negativos, por lo que la media es mucho menor, del 8%. Los valores negativos de EBITDA están presentes en el 35% de las empresas estudiadas, lo que puede indicar que las empresas buscan consolidarse combinando un alto crecimiento con márgenes negativos.

Evolución EV/Ingresos:

Los valores han aumentado de manera tímida pero constante, indicando el crecimiento del propio sector. A pesar de la consolidación del mercado, este sigue creciendo al igual que los multiplicadores lo hacen.

En este otro post, te explicamos más detalles sobre la valoración por múltiplos de una empresa con sus ventajas e inconvenientes.

The M&A Professionals

Conoce nuestros servicios

Contacta con nosotros

Conoce
nuestra
metodología

¿Quieres estar al día?

APÚNTATE A NUESTRA NEWSLETTER

Nuestros pilares

Market Research Technology
Nuestro equipo de especialistas en análisis de mercado está continuamente analizando las inversiones de los mercados más activos pudiendo aportar ideas de la actualidad e identificar las tendencias más relevantes para la Alta Dirección. Integramos las fuentes de información más importantes permitiendo descubrir las empresas más interesantes para el capital riesgo o identificando inversores con mayor probabilidad de adquisición para nuestros procesos de sell-side.

Los informes y las conclusiones de nuestros asesores aportan una visión amplia del sector tanto desde el punto de vista geográfico como desde el punto de vista de mercados complementarios o adyacentes.
Technology Data Analytics
for M&A
Advanced data analytics is a weapon. Intelfin es una herramienta de inteligencia artificial para la inversión y creación de valor en las pymes mediante el análisis competitivo y el entorno de la empresa.

IntelFin consiste en un sistema cognitivo, que facilita la automatización de las decisiones de inversión y financiación en el ámbito de las empresas no cotizadas y en especial de las pymes de sectores de alto crecimiento, mediante la aplicación de tecnologías de analítica avanzada.

La información relacionada con dichas empresas se caracteriza por su falta de transparencia y heterogeneidad, por lo que es necesario elaborar análisis avanzados tanto predictivos como prescriptivos y de procesamiento de lenguaje natural, para obtener una mayor claridad y conocimiento del ámbito de la inversión.

El sistema IntelFin se centra especialmente en analizar las variables que definen e influyen en el entorno competitivo de un sector y del posicionamiento de una empresa, analizando su influencia en la futura creación de valor. Por tanto, IntelFin sirve como soporte a la toma de decisiones estratégicas a la alta dirección resolviendo preguntas como:

¿Cuáles son las prioridades, estrategias y áreas de expansión de mis competidores?¿Cuáles son las prioridades, estrategias y tecnologías emergentes por las que apuestan mis competidores? ¿Quién es mi competencia? ¿Qué competidor tiene más probabilidad de crecer a mayor ritmo?
¿Qué áreas de actividad/modelos de negocio van a recibir mayor inversión? ¿Qué sectores son más atractivas para los inversores?
¿Qué empresas van a experimentar mayor crecimiento? ¿Qué empresas tienen mayor probabilidad de recibir inversión o de ser adquiridas?
Training Methodology
Desarrollamos programas formativos de formato innovador que garantiza la adquisición de competencias tanto técnicas en el ámbito de las finanzas corporativas como en el ámbito de la psicología tan necesaria en los procesos de negociación.

Contamos con una definición de mejora continua de nuestros procesos muy relacionada con el uso de sistemas de información que permite la mejora de la comunicación tanto interna entre nuestros equipos como externa con los clientes. De esta manera extendemos las mejores prácticas identificadas internamente de una manera rápida entre nuestros miembros.

Eres de los que para tomar decisiones prefiere estar bien informado

M&A NEWS
INFORMES SECTORIALES
crossmenu