El mercado europeo de M&A en 2023 ha atravesado un periodo tumultuoso marcado por varios retos macroeconómicos y geopolíticos. La combinación de la subida de los tipos de interés, el aumento de los costes de la energía y las incertidumbres geopolíticas, en particular la situación actual en Ucrania, ha creado un entorno complejo para los responsables de las operaciones, tanto empresariales como de capital riesgo. Estos factores han provocado un notable descenso de las actividades de fusiones y adquisiciones, y en el primer semestre de 2023 (1S23) se observó una caída significativa tanto del valor como del volumen de las operaciones, con un descenso interanual del 52% y el 17%, respectivamente.
Recientemente se ha publicado el exhaustivo informe de Baker Tilly "Global Dealmakers 2023", un análisis completo de las tendencias del mercado europeo de M&A. Como podemos ver en él, los distintos factores no han afectado por igual a todos los sectores.
El panorama europeo de las fusiones y adquisiciones tecnológicas en 2023 presenta un entorno dinámico y en evolución, configurado por diversos factores macroeconómicos y estratégicos. Aquí encontrará las principales tendencias y perspectivas del sector tecnológico que recoge el informe:
Tendencias del mercado europeo de M&A en el sector tecnológico
Condiciones de mercado difíciles: El mercado europeo de M&A (fusiones y adquisiciones) se ha enfrentado a un año difícil con retos como la subida de los tipos de interés, los elevados costes de la energía y la incertidumbre geopolítica. Esto ha provocado un descenso significativo de la actividad de fusiones y adquisiciones en el primer semestre de 2023, con una caída del 52% en el valor de las operaciones y del 17% en su volumen en comparación con el año anterior.
Cambio de enfoque hacia las transacciones del mercado medio: A pesar de estos retos, cabe destacar que los tiempos turbulentos a menudo allanan el camino para las actividades de fusiones y adquisiciones transformadoras y estratégicas. En Europa, los responsables de las operaciones han demostrado su agilidad orientándose hacia operaciones más pequeñas y de tamaño medio, menos arriesgadas y más fáciles de financiar. Este cambio se alinea bien con las tendencias persistentes a largo plazo de la digitalización y la transición energética, que siguen siendo parte integrante de los objetivos estratégicos de las empresas.
Persistencia de las tendencias de digitalización y transición energética: A pesar de los desafíos del mercado, las tendencias a largo plazo como la digitalización y la transición energética siguen siendo impulsores clave de la actividad de fusiones y adquisiciones.
Mejora de las condiciones: Hay indicios de mejora de las condiciones, con la inflación mostrando signos de enfriamiento, lo que podría conducir a tipos de interés más estables y mejores condiciones para la estructuración de acuerdos.
Oportunidades en el sector tecnológico: En el sector tecnológico, a pesar de la desaceleración general del mercado, sigue existiendo un panorama dinámico para las actividades de fusiones y adquisiciones. El sector sigue siendo una piedra angular de las estrategias a largo plazo de los negociadores, con empresas que aprovechan la tecnología para dirigir sus operaciones hacia la era digital. La persistencia de las iniciativas de transformación digital ha garantizado que las operaciones tecnológicas sigan siendo un motor clave de las fusiones y adquisiciones en Europa. Existen abundantes oportunidades para los dealmakers proactivos, especialmente en áreas alineadas con la mejora de las capacidades digitales y las adquisiciones tecnológicas estratégicas.
Fondos de capital riesgo con importantes recursos: A escala mundial, los promotores de operaciones de capital riesgo disponen de una cantidad récord de capital en polvo, estimada en unos 3,7 billones de dólares, con aproximadamente 1,1 billones de dólares en fondos de adquisición. Esta disponibilidad de capital indica que existe un importante potencial de inversión en el mercado, a pesar de los retos actuales. El sector tecnológico europeo, dado su papel fundamental en la transformación digital, destaca como un objetivo primordial para estas inversiones.
Sectores y mercados activos: Se espera que el sector de tecnología, medios de comunicación y telecomunicaciones (TMT) sea el más activo en fusiones y adquisiciones, con una actividad significativa también prevista en industrias como la industrial, la de productos de consumo y la sanitaria. El Reino Unido, Irlanda, Europa Central y Oriental y la región DACH (Alemania, Austria y Suiza) son mercados clave con un elevado número de posibles operaciones.
Foco en las fusiones y adquisiciones del mercado medio: El mercado medio europeo, caracterizado por operaciones valoradas entre 15 y 500 millones de dólares, promete ser un hervidero de fusiones y adquisiciones. Este segmento ofrece una gran cantidad de oportunidades tanto para los compradores corporativos estratégicos como para las empresas de capital riesgo. El mercado medio resulta atractivo por su naturaleza menos compleja y su menor escrutinio normativo y antimonopolio en comparación con las operaciones de mayor envergadura. Además, las condiciones actuales del mercado han llevado a un enfriamiento de las valoraciones en el mercado medio, presentando atractivas oportunidades de inversión a múltiplos más razonables.
Interés extranjero: A pesar de los retos, los activos europeos, especialmente en el mercado medio, siguen atrayendo un gran interés de los compradores extranjeros. Los inversores norteamericanos, en particular, se han mostrado activos en la región, atraídos por la combinación de un gran mercado de consumo, mano de obra cualificada e infraestructuras avanzadas. Del mismo modo, los inversores de la región Asia-Pacífico siguen motivados para invertir en activos europeos, en busca de oportunidades de adquisición de tecnología y crecimiento del mercado.
Dinámica del sector TMT: El sector TMT en Europa, un área fundamental para la transformación digital y la sostenibilidad, ha experimentado un cambio en el valor de las operaciones, pero sigue siendo un foco principal para las actividades de fusiones y adquisiciones, especialmente en el segmento del mercado medio, cuyo valor disminuyó menos que el general. Este sector es esencial para las empresas que buscan mejorar sus capacidades digitales y aprovechar nuevas oportunidades tecnológicas como la IA, la automatización y la computación cuántica.
De cara al futuro, el mercado europeo de M&A tecnológico, a pesar de los retos macroeconómicos, está preparado para resistir. Se está produciendo un cambio notable en el apetito por el riesgo, ya que los compradores son cada vez más exigentes y se centran en activos tecnológicos que demuestren una rentabilidad sostenible. Para las empresas, la digitalización sigue siendo un imperativo estratégico a largo plazo, mientras que los inversores de capital riesgo siguen dando prioridad a las inversiones en activos tecnológicos y de software, especialmente aquellos con modelos de ingresos fiables y basados en suscripciones.
En conclusión, el mercado europeo de M&A, especialmente en el sector tecnológico, está atravesando un mercado difícil pero rico en oportunidades. El giro hacia las operaciones de mercado medio, la resistencia del sector tecnológico y el considerable volumen de capital disponible para las empresas de capital riesgo indican que, a pesar de la volatilidad actual, el mercado ofrece perspectivas prometedoras de operaciones estratégicas y transformadoras en un futuro próximo.
¿Quiere conocer más en detalle las tendencias del mercado europeo de M&A?
Nuestro equipo de especialistas en análisis de mercado está continuamente analizando las inversiones de los mercados más activos pudiendo aportar ideas de la actualidad e identificar las tendencias más relevantes para la Alta Dirección. Integramos las fuentes de información más importantes permitiendo descubrir las empresas más interesantes para el capital riesgo o identificando inversores con mayor probabilidad de adquisición para nuestros procesos de sell-side.
Los informes y las conclusiones de nuestros asesores aportan una visión amplia del sector tanto desde el punto de vista geográfico como desde el punto de vista de mercados complementarios o adyacentes.
Technology Data Analytics
for M&A
Advanced data analytics is a weapon. Intelfin es una herramienta de inteligencia artificial para la inversión y creación de valor en las pymes mediante el análisis competitivo y el entorno de la empresa.
IntelFin consiste en un sistema cognitivo, que facilita la automatización de las decisiones de inversión y financiación en el ámbito de las empresas no cotizadas y en especial de las pymes de sectores de alto crecimiento, mediante la aplicación de tecnologías de analítica avanzada.
La información relacionada con dichas empresas se caracteriza por su falta de transparencia y heterogeneidad, por lo que es necesario elaborar análisis avanzados tanto predictivos como prescriptivos y de procesamiento de lenguaje natural, para obtener una mayor claridad y conocimiento del ámbito de la inversión.
El sistema IntelFin se centra especialmente en analizar las variables que definen e influyen en el entorno competitivo de un sector y del posicionamiento de una empresa, analizando su influencia en la futura creación de valor. Por tanto, IntelFin sirve como soporte a la toma de decisiones estratégicas a la alta dirección resolviendo preguntas como:
¿Cuáles son las prioridades, estrategias y áreas de expansión de mis competidores?¿Cuáles son las prioridades, estrategias y tecnologías emergentes por las que apuestan mis competidores? ¿Quién es mi competencia? ¿Qué competidor tiene más probabilidad de crecer a mayor ritmo? ¿Qué áreas de actividad/modelos de negocio van a recibir mayor inversión? ¿Qué sectores son más atractivas para los inversores? ¿Qué empresas van a experimentar mayor crecimiento? ¿Qué empresas tienen mayor probabilidad de recibir inversión o de ser adquiridas?
Training Methodology
Desarrollamos programas formativos de formato innovador que garantiza la adquisición de competencias tanto técnicas en el ámbito de las finanzas corporativas como en el ámbito de la psicología tan necesaria en los procesos de negociación.
Contamos con una definición de mejora continua de nuestros procesos muy relacionada con el uso de sistemas de información que permite la mejora de la comunicación tanto interna entre nuestros equipos como externa con los clientes. De esta manera extendemos las mejores prácticas identificadas internamente de una manera rápida entre nuestros miembros.
Baker Tilly Global Deal Advisory que opera como Baker Tilly Global Deal Advisory es miembro independiente de Baker Tilly International. Baker Tilly International Limited es una empresa inglesa. Baker Tilly International no proporciona servicios profesionales a sus clientes. Cada firma miembro es una entidad legal separada e independiente, y cada una se describe a sí misma como tal. Baker Tilly Global Deal Advisory no es el agente de Baker Tilly International y no tiene la autoridad para obligar a Baker Tilly International o actuar en nombre de Baker Tilly International. Ninguna de las firmas miembro de Baker Tilly International, Baker Tilly Global Deal Advisory, ni ninguna de las otras firmas miembro de Baker Tilly International tiene ninguna responsabilidad por los actos u omisiones de las demás. El nombre Baker Tilly y su logotipo asociado se utiliza bajo licencia de Baker Tilly International Limited.
ES 
EN