¿Por fin, capital riesgo para pymes?

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BY : Diego Gutiérrez15/01/2013

En el 2012 el Capital Riesgo a pesar de invertir un 22,5% menos ha balanceado su inversión hacia la pyme en crecimiento y con componente innovador, inicio de una tendencia que se debe de consolidar en el 2.013.

Según ASCRI y Webcapitalriesgo, La inversión estimada de las entidades de Capital Riesgo en España en 2012 alcanzó 2.525 M€ en 830 operaciones. Este volumen supone un descenso del 22,5% respecto a 2011 aunque supera la cifra de 2009, que registró la mayor caída (1.669 M€).

El principal protagonista: las operaciones en pymes de menos de 5 MM€.

Es importante destacar que el 94% del total fueron operaciones de menos de 5 millones de euros. Este dato revela el gran esfuerzo inversor que se ha realizado a lo largo del pasado año en las pymes españolas, especialmente en start ups y el ámbito del emprendimiento

Peso relevante de los proyectos de crecimiento y de fases iniciales

El 59% del número de operaciones se dirigió a empresas en fase de expansión y el 38% operaciones en empresas que se encontraban en etapas iniciales (Venture Capital).

Distribución por sectores: papel creciente de la innovación

Los sectores que más volumen de inversión recibieron fueron: Otros Servicios (26%), Productos y Servicios (14,5%), Medicina y Salud (13,6%) y Comunicaciones (10,8%). Los sectores que mayor número de operaciones concentraron fueron Informática (32%), Productos y Servicios industriales (13%), Biotecnología en Ing. Genética (9%) y Otros Servicios (8,8%). El sector de Capital Riesgo ha venido apostando en los últimos años por sectores de futuro, como son la ingeniería, la biotecnología e internet. El Capital Riesgo invierte en empresas con gran potencial de crecimiento y, sobre todo, innovadoras.

En la captación de nuevos fondos, solo el 30% han sido fondos nacionales (58% públicos) con protagonismo del VC tecnológico.

En 2012 se registraron 2.172 M€, un 10% menos que en 2011. El 70% se debió a la aplicación de fondos internacionales para sus inversiones en España y el 30% a entidades nacionales (el 58% de esta asignación correspondió a entidades públicas). Destacaron los cierres de los nuevos fondos de Venture Capital de Cross Road Biotech (30 M€), Kibo Ventures (45 M€), Caixa Innvierte Industria (23 M€) y la ampliación de Active Venture Partners en Amerigo Innvierte Spain Ventures FCR (hasta 54 M€).

Las desinversiones han registrado una caída del 47% respecto al 2011 como reflejo de la falta de liquidez de venta para este tipo de activos y por la situación deteriorada de las participadas.

Las desinversiones del año 2012 registraron un volumen (a precio de coste) de 956 M€ en 461 operaciones. El mecanismo de desinversión más utilizado (en función del volumen) fue la “Venta a terceros” (65%), seguido del “Reconocimiento de minusvalías” (16%).

Perspectivas y retos 2013: el Capital riesgo como esperanza de mejora para PYMES y emprendedores.

Los resultados de la actividad de Capital Riesgo en 2012 reflejan la compleja situación económica actual, que no es previsible que mejore hasta finales de 2013, según vaticinan algunos expertos. Tanto en España como en el resto de los mercados líderes de Capital Riesgo europeos se han producido caídas en las principales variables de actividad del sector respecto a 2011. Factores como la escasez de crédito bancario, la incertidumbre sobre la evolución de la deuda soberana, la escasa visibilidad sobre el medio y corto plazo en los planes de negocio y un entorno macro muy deteriorado han ralentizado la actividad económica en general y la del Capital Riesgo en particular.

Sin embargo, el Capital Riesgo se configura como un actor importante en su papel de proveedor de recursos propios a la PYME y a los emprendedores. En consecuencia, el apoyo por parte del regulador a este instrumento de financiación debe entenderse como una parte fundamental del apoyo a las pymes y al emprendimiento y, por tanto, como parte fundamental también del continuado esfuerzo por mejorar la competitividad de España y de las empresas españolas.

El Informe “Capital Riesgo & Private Equity en España 2012” fue patrocinado por Accuracy  y Diana Capital.

La Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (ASCRI), tiene como misión principal desarrollar y fomentar la inversión en capital de compañías no cotizadas. La Asociación, presidida por Carlos Lavilla, tiene actualmente 145 asociados.

José Martí Pellón, profesor de la Universidad Complutense de Madrid, realiza un seguimiento exhaustivo de esta actividad en España desde 1984 y ha publicado numerosos libros y artículos sobre la materia. 

 

Diego Gutiérrez Zarza

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