¿En qué invierte el capital Riesgo? ¿Qué perspectivas esperamos para 2017?

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POR : Diego Gutiérrez28/02/2017
La inversión del capital riesgo en España en el 2016 fue de un total de €3.100M, lo que supone un incremento del 5% respecto al 2015. Dos operaciones (Hotelbeds y Renovalia) por importe mayor de €1.000M de deal value y 6 con importe mayor de €100M han contribuido a este resultado. En cuanto a los sectores más activos el sector IT/ Telecom/ Internet, ocupa el primer lugar.
Sectores en los que más se ha invertido

EL It en el top de la lista

El sector de internet/ telecom  es como el año 2015 el sector más activo, tanto en número de operaciones como en volumen recibido.  A este sector pertenece una de las operaciones más grandes que se han realizado, la inversión en Hotelbeds, además de otras inversiones de gran tamaño como las cerradas por Cabify, Jobandta-lent, Sigfox y Cornerjob.

El sector energético en segunda posición

La reforma energética ha hecho mejorar la percepción que se tiene en el extranjero del sector energético en España. Algunos como Cerberus siguen comprando y construyendo portfolios, mientras que otros más avanzados ya están vendiendo sus carteras, como ha ocurrido ya en 2017 con Vela Energy (por Centerbridge) y el año pasado con T Solar (por Isolux y Corpfin)

Otros sectores importantes

El desglose de la inversión por sectores revela también la importancia de otros dos negocios dispares, el Financiero y Farmacéutico, ambos en tercera y cuarta posición por volumen invertido. En concreto, con unos €220M de equity, se sitúa el sector Financiero, donde destaca la compra de Tinsa por Cinven. Con un total de 6 inversiones, el negocio Farmacéutico alcanza los €150M de equity impulsado por la adquisición de Invent Pharma.

Tendencias que hemos detectado en la inversión del prívate equity en 2016

Los fondos internacionales sostienen el 66% de la inversión (unos €2.170M) y mantienen su apuesta por España, apoyando tanto la inversión como el fundraising.

El capital expansión sigue llevando la delantera en cuanto al número de deals (131), pero los LBOs ganan claramente en volumen invertido, con un 66% del total.

Repunte de precios en los mejores activos y mayor competencia en procesos de subasta. En algunos sectores de moda, como residencias, se están pagando múltiplos de 12x o 13x ebitda, cuando hace 4 o 5 años eran pocos los inversores que ponían su foco en estos activos.

Crecimiento del venture capital. Este segmento aglutina un 10% del volumen invertido en 2016, pero ocupa un espacio relevante por número de operaciones.

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